“中國匠心大會”不久前在杭州召開，400多位參會代表皆來自國內(nèi)制造業(yè)大牌民企。之前與這些企業(yè)家雖沒見過面，但許多人的大名我知道。那天上午，大會安排我作20分鐘主題演講，站在臺上往下看，發(fā)現(xiàn)對面不少企業(yè)家滿頭銀發(fā)，年齡應(yīng)該已在70歲上下。

是怎么回事？會間餐敘，我問坐在身邊的華立集團汪力成董事長，他解釋說，這些企業(yè)家當(dāng)初創(chuàng)業(yè)時都很年輕，風(fēng)風(fēng)雨雨幾十年，現(xiàn)在企業(yè)做大了，年齡也就大了，他們也想早點退下來安享晚年，可做制造業(yè)這一行太辛苦，賺錢又慢，兒孫們不肯接手。迫于無奈，還得自己接著干。

后來我又問過幾位相熟的企業(yè)家，回答也大同小異。于是我突發(fā)聯(lián)想：西方國家“產(chǎn)業(yè)空心化”是否也有這方面的原因？讀者應(yīng)該還記得，當(dāng)年奧巴馬上臺后曾信誓旦旦地宣稱：“美國要回歸制造業(yè)”；而特朗普主政期間更是大手筆減稅，希望利誘制造業(yè)回流?？山Y(jié)果呢？我們今天仍看不到美國有回歸制造業(yè)的明顯跡象。

可轉(zhuǎn)念再想，我又有了一種擔(dān)憂：中國是否也會因為制造業(yè)后繼無人而出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化？并非杞人憂天。國內(nèi)學(xué)界前幾年就在討論資本“脫實向虛”問題，中央也高度重視，說明我們也存在“產(chǎn)業(yè)空心化”的潛在風(fēng)險。我曾撰文分析過：資本“脫實向虛”的原因雖多，但歸根到底是虛擬經(jīng)濟的利潤率高于實體經(jīng)濟。

是的，這正是問題的癥結(jié)所在。而且我還要告訴讀者，部門利潤率存在差異并非始于今天。早在300多年前，英國經(jīng)濟學(xué)家威廉·配第在比較英國農(nóng)民與手工業(yè)者、船員收入后曾說過：“從業(yè)之利，農(nóng)不如工，工不如商。”并由此提出了一個大膽的推斷：勞動力將會依次從農(nóng)業(yè)部門，逐漸向工業(yè)部門與商業(yè)部門轉(zhuǎn)移。

1940年，英國經(jīng)濟學(xué)家克拉克用40多個國家近百年的數(shù)據(jù)作驗證，并證明配第的推斷是對的。然而需要追問的是，為何投資農(nóng)業(yè)的利潤率會低于投資工業(yè)？而投資工業(yè)的利潤率又低于投資商業(yè)呢？我想到的答案，是產(chǎn)品的“稀缺度”不同。供求原理講：供不應(yīng)求的商品，價格會上漲；供過于求的商品，價格會下跌。

在配第所處的時代，工業(yè)革命尚未到來，那時工業(yè)品供給相對于農(nóng)產(chǎn)品，無疑更稀缺；而商貿(mào)服務(wù)相對于工業(yè)品，稀缺度也更高。根據(jù)瓦爾拉斯“一般均衡模型”分析：在全社會商品中，某類商品的稀缺度越高，相對價格會越高；相對價格越高，利潤率也就越高。從這個角度，我們就不難理解行業(yè)利潤率為何會有差異了。

上面分析的是300多年前的情形。今非昔比，工業(yè)革命迄今已有200多年。從全球市場看，工業(yè)品不僅不再稀缺，反而供給過剩已成為普遍的難題；而西方發(fā)達(dá)國家一直強調(diào)回歸制造業(yè)，表明實體經(jīng)濟相對于商貿(mào)服務(wù)業(yè)也已顯得稀缺。既如此，資本為何還是對虛擬經(jīng)濟情有獨鐘呢？難道供求規(guī)律已經(jīng)失靈？

這些日子我反復(fù)思考，思來想去，我認(rèn)為要弄清這個問題還得回到馬克思。馬克思在《資本論》中對“實體經(jīng)濟”與“虛擬經(jīng)濟”有精辟論述。讓我們看馬克思是怎樣分析的。

關(guān)于虛擬經(jīng)濟的界定。馬克思指出，勞動可分為生產(chǎn)性勞動和非生產(chǎn)性勞動。生產(chǎn)性勞動創(chuàng)造財富（價值），屬于實體經(jīng)濟部門；非生產(chǎn)性勞動不直接創(chuàng)造財富（價值），屬于虛擬經(jīng)濟部門。虛擬經(jīng)濟作為實體經(jīng)濟的延伸雖不創(chuàng)造財富（價值），但通過提供資金融通、商品流通等服務(wù)，可以協(xié)助實體經(jīng)濟提高財富生產(chǎn)效率。

關(guān)于虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系。虛擬經(jīng)濟發(fā)展必須依托于實體經(jīng)濟，若脫離實體經(jīng)濟自行膨脹，必形成經(jīng)濟泡沫，最終會導(dǎo)致金融危機。而要抑制虛擬資本膨脹，前提是全社會利潤率要平均化（等量資本獲得等量利潤）。利潤平均化需滿足兩個條件：部門間可以自由競爭；資本在不同部門能夠自由流動。

現(xiàn)在看，中國的現(xiàn)實完全印證了馬克思當(dāng)年的分析。國內(nèi)資本“脫實向虛”，的確是虛擬經(jīng)濟利潤相對高所造成的結(jié)果。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2015年我國制造業(yè)上市公司利潤率為6.84%，金融業(yè)上市公司的利潤率卻高達(dá)16.27%。金融業(yè)利潤率之所以比制造業(yè)利潤率高，原因是政府對金融業(yè)牌照有嚴(yán)格管制，資本難以自由進入。也就是說，目前金融業(yè)利潤中，有一部分是“行政租”。

問題就在這里：虛擬經(jīng)濟部門不創(chuàng)造財富（價值），但卻參與財富（價值）分配。當(dāng)財富（價值）一定時，實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的收益則相互消長：虛擬經(jīng)濟的收益高，實體經(jīng)濟的收益就會低。另外從投資選擇看，虛擬經(jīng)濟收益越高，投資實體經(jīng)濟的機會成本就越大，前面說到制造業(yè)后繼乏人，這應(yīng)該是其中一個重要原因。

綜上可見，要扭轉(zhuǎn)資本“脫實向虛”的局面，必須標(biāo)本兼治。治本的辦法，當(dāng)然是打破行政性經(jīng)營壟斷?？纱伺e涉及體制改革的方方面面，不可能畢其功于一役。遠(yuǎn)水難解近渴，眼前還得有治標(biāo)的辦法。我的建議，可考慮在稅收政策上再作調(diào)整，進一步加大對制造業(yè)的減稅力度。

我國的結(jié)構(gòu)性減稅，可圈可點。2016年國家啟動“營改增”試點，制造業(yè)適用稅率為16%，建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)為11%，金融業(yè)和生活型服務(wù)業(yè)為6%。2019年，制造業(yè)適用稅率調(diào)減至13%；建筑業(yè)和交通運輸業(yè)減至10%。為支持實體經(jīng)濟，國家何不將制造業(yè)適用稅率也減至10%？“拉弗曲線”讀者都知道，道理就不用我說了吧。