2016貨幣政策:在穩(wěn)增長(zhǎng)與抑泡沫間尋求新平衡
新華社記者劉錚、吳雨、沈翀
國(guó)際“黑天鵝”事件不斷、大國(guó)貨幣政策分道揚(yáng)鑣,中國(guó)貨幣政策走向舉世矚目。
既要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型升級(jí),又要抑制資產(chǎn)泡沫和防范風(fēng)險(xiǎn),2016年中國(guó)貨幣政策在多重目標(biāo)和有限空間內(nèi)閃轉(zhuǎn)騰挪,在堅(jiān)持穩(wěn)健總基調(diào)的前提下,不斷摸索新辦法、尋求新平衡。
為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供“合理充裕”流動(dòng)性
貨幣政策,向來(lái)服從服務(wù)于宏觀經(jīng)濟(jì)大局。
2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大下行壓力,仍然處于轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵期。去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在給2016年貨幣政策定下“穩(wěn)健”總基調(diào)時(shí),明確提出“保持流動(dòng)性合理充裕”。
一年來(lái),流動(dòng)性“合理充裕”實(shí)現(xiàn)得如何?中國(guó)人民銀行14日公布的數(shù)據(jù)顯示,截至今年11月末,全國(guó)廣義貨幣M2余額為153.04萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)11.4%;人民幣貸款余額為105.56萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.1%。
“無(wú)論是貨幣供應(yīng)總量,還是貸款余額,增速都大大超過(guò)同期經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)漲幅之和,貨幣政策對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持力度是比較強(qiáng)的。受制于此前巨大的存量,貨幣政策進(jìn)一步加力的空間非常有限。”中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛說(shuō)。
央行11月上旬公布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出,穩(wěn)健貨幣政策取得了較好效果,銀行體系流動(dòng)性合理充裕,利率水平低位穩(wěn)定運(yùn)行。
盡管如此,實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題依然比較突出。
位于江漢平原的湖北海瑞漁業(yè)股份有限公司,如今到了收購(gòu)淡水魚(yú)的季節(jié)。雖然產(chǎn)銷(xiāo)兩旺,但董事長(zhǎng)帥修武卻很發(fā)愁。
“今年資金缺口5000萬(wàn)元,只從銀行借到了3000萬(wàn)元。明年缺8000萬(wàn)元,還不知道能借到多少?,F(xiàn)在我們只能半飽和運(yùn)行,好不甘心。”帥修武希望,下一步能打通資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的渠道。
抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫成為新考量
貨幣政策在立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí),也必須對(duì)金融領(lǐng)域突出問(wèn)題做及時(shí)反應(yīng)。
今年以來(lái),部分熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)快速上漲,部分金融市場(chǎng)出現(xiàn)了加杠桿的短期炒作。資金脫實(shí)向虛不僅影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而且危及金融穩(wěn)定。國(guó)慶期間多地出臺(tái)了房地產(chǎn)調(diào)控措施,最近金融監(jiān)管部門(mén)也加強(qiáng)了監(jiān)管。
“抑制資產(chǎn)泡沫”已成為貨幣政策新考量。7月26日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議,首次明確提出了“抑制資產(chǎn)泡沫”。10月28日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議,進(jìn)一步明確提出“注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。”