五、房屋空置率處于高位？

以最為全面的第六次人口普查數(shù)據(jù)為依據(jù)，中金地產(chǎn)組2014年的報(bào)告顯示截至2013年底，中國(guó)城鎮(zhèn)住房廣義空置率為17.7%，但城區(qū)空置率只有15.6%（略高于合理水平），而鎮(zhèn)區(qū)空置率則達(dá)到了20.6%（高危水平）。剔除裝修中的房屋及危舊房屋后，狹義口徑下城鎮(zhèn)空置率僅為12.6%（合理水平），其中城區(qū)空置率10.5%（完全合理），鎮(zhèn)區(qū)空置率15.5%（略偏高）[1]。如果進(jìn)一步剔除無(wú)證房屋（小產(chǎn)權(quán)房和其他違建房屋），城鎮(zhèn)住房存量將減少12.5%，意味著狹義空置率將是0%，住房供應(yīng)嚴(yán)重短缺。

如果我們將時(shí)間延伸至2015年底，那么各個(gè)指標(biāo)下的房屋空置率與2013年底相比均會(huì)出現(xiàn)小幅下降。考慮到過(guò)去兩年內(nèi)住宅建設(shè)增速大幅放緩，這一結(jié)果也不足為怪了。

六、房地產(chǎn)庫(kù)存究竟如何？

盡管房地產(chǎn)庫(kù)存數(shù)據(jù)對(duì)投資和政策決定都十分重要，但各路媒體和研究機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)卻大相徑庭，測(cè)算出的去庫(kù)存時(shí)間（基于建筑面積）從低于兩年到超過(guò)六年不等。根據(jù)中金地產(chǎn)組的分析，從去年年初開(kāi)始，庫(kù)存銷(xiāo)售比在所有的一二三線城市中均呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì)，而且很多城市的庫(kù)存已經(jīng)降至可能供給不足的水平。因此，越來(lái)越多的城市房?jī)r(jià)開(kāi)始企穩(wěn)甚至環(huán)比攀升也就不足為奇了。

在庫(kù)存數(shù)據(jù)質(zhì)量存疑或不足的情況下，價(jià)格的變動(dòng)包含了更可靠的消息。

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