【摘要】當(dāng)前，全球“去美元化”趨勢(shì)日益明顯，其內(nèi)在邏輯在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)、美元霸權(quán)危害較大、美元成為“無(wú)錨貨幣”且信用嚴(yán)重受損。全球“去美元化”呈現(xiàn)“多點(diǎn)發(fā)力”之勢(shì)，將實(shí)現(xiàn)“由點(diǎn)及面”的發(fā)展，并催生世界貨幣新秩序。

【關(guān)鍵詞】“去美元化” 美元霸權(quán) 世界金融 世界貨幣  【中圖分類(lèi)號(hào)】D630 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

金融霸權(quán)是美國(guó)霸權(quán)的支柱，美元霸權(quán)則是美國(guó)金融霸權(quán)的根基。美元霸權(quán)體現(xiàn)為：美元是最主要的國(guó)際支付結(jié)算貨幣、國(guó)際大宗商品計(jì)價(jià)貨幣、全球外匯儲(chǔ)備貨幣，美債等美元資產(chǎn)是世界規(guī)模最大的外匯資產(chǎn)。近年來(lái)，全球“去美元化”趨勢(shì)日益加強(qiáng)，包括中國(guó)、俄羅斯等新興市場(chǎng)國(guó)家及德國(guó)、英國(guó)、日本、加拿大等發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)的世界主要經(jīng)濟(jì)體都在以各種方式推行“去美元化”政策。烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，俄羅斯等國(guó)加快了“去美元化”進(jìn)程。全球“去美元化”正在動(dòng)搖美元霸權(quán)乃至美國(guó)金融霸權(quán)，催生世界貨幣新秩序。

全球“去美元化”的發(fā)展趨勢(shì)日益明顯

美元儲(chǔ)備和美元資產(chǎn)吸引力逐漸下降，被不斷拋售和減持，其在全球央行外匯儲(chǔ)備中占比從2016年第一季度的65.46%降到了2022年第三季度的59.15%。俄羅斯早已清空美債以及國(guó)家主權(quán)基金和國(guó)家福利基金中的美元資產(chǎn)。中國(guó)、日本、德國(guó)、法國(guó)、沙特阿拉伯、印度、以色列等20多個(gè)美債的主要海外持有者在2022年上半年加大了拋售美債力度。美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，日本連續(xù)三個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債，9月所持美國(guó)國(guó)債環(huán)比減少796億美元，持倉(cāng)降至約1.1萬(wàn)億美元。截至2022年9月末，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債9336億美元，環(huán)比下降382億美元，創(chuàng)2010年6月以來(lái)新低。

美元在國(guó)際支付結(jié)算業(yè)務(wù)中占比持續(xù)下降。2022年8月18日，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）發(fā)布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，美元、歐元在全球支付中的占比分別為41.19%、35.49%。按照目前趨勢(shì)，美元可能將失去世界頭號(hào)支付結(jié)算貨幣的地位。世界主要經(jīng)濟(jì)體特別是以金磚國(guó)家為代表的發(fā)展中國(guó)家都在減少美元國(guó)際支付結(jié)算。2022年3月31日，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署與“不友好”國(guó)家和地區(qū)以盧布進(jìn)行天然氣貿(mào)易結(jié)算的總統(tǒng)令，鼓勵(lì)其他國(guó)家使用盧布或本幣購(gòu)買(mǎi)俄羅斯的天然氣、礦產(chǎn)、木材、糧食等國(guó)際大宗商品。

美國(guó)幕后操控的SWIFT壟斷著全球跨境支付結(jié)算業(yè)務(wù)。然而，SWIFT跨境結(jié)算技術(shù)并非高不可攀，其壟斷地位建立在被世界各國(guó)廣泛使用的基礎(chǔ)上。中國(guó)的人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）、俄羅斯的金融信息傳輸系統(tǒng)（SPFS）都具有跨境結(jié)算能力，可保障在SWIFT斷網(wǎng)情況下國(guó)內(nèi)支付結(jié)算秩序穩(wěn)定，但要具備類(lèi)似于SWIFT的功能，還須得到全球絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。否則，其跨境支付結(jié)算仍需借助SWIFT。在美國(guó)切斷SWIFT對(duì)俄羅斯主要金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)后，SWIFT的信譽(yù)遭到重創(chuàng)，繞開(kāi)SWIFT的跨境支付結(jié)算增多，接入CIPS和SPFS的金融機(jī)構(gòu)迅速增加。與此相關(guān)聯(lián)的是，發(fā)展中國(guó)家主要經(jīng)濟(jì)體普遍增加了本幣結(jié)算規(guī)模和貨幣互換規(guī)模。俄羅斯、土耳其、印度、阿聯(lián)酋、卡塔爾等國(guó)相互間簽訂了貨幣互換協(xié)議。截至2022年7月4日，中國(guó)人民銀行累計(jì)與40個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署過(guò)雙邊本幣互換協(xié)議。

2019年11月14日，金磚國(guó)家決定整合俄羅斯銀行卡支付系統(tǒng)（Mir）、中國(guó)銀聯(lián)、印度銀行卡支付系統(tǒng)(RuPay)和巴西銀行卡支付系統(tǒng)（ELO），建立金磚國(guó)家銀行卡支付系統(tǒng)( BRICS Pay)。該系統(tǒng)雖然暫時(shí)無(wú)法繞過(guò)SWIFT，但是便于金磚國(guó)家金融機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)化跨國(guó)支付程序、降低對(duì)美元跨境支付結(jié)算的依賴(lài)。

國(guó)際易貨貿(mào)易沖擊了美元跨境支付結(jié)算，并繞過(guò)了美國(guó)的金融監(jiān)管。多國(guó)已開(kāi)發(fā)并使用易貨貿(mào)易記賬式結(jié)算系統(tǒng)。例如，2020年3月，歐洲對(duì)伊朗投入使用“貿(mào)易往來(lái)支持工具”（簡(jiǎn)稱(chēng)INSTEX），實(shí)現(xiàn)了貨款不出境而貨物跨境交付。英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、比利時(shí)、丹麥、荷蘭、挪威、芬蘭和瑞典等國(guó)都已加入該系統(tǒng)。

數(shù)字貨幣成為全球“去美元化”的新生力量，其在國(guó)際投資、跨境支付等領(lǐng)域?qū)γ涝奶娲饔萌找婷黠@。世界各主要經(jīng)濟(jì)體都在研究數(shù)字貨幣。比特幣、以太幣等基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字加密貨幣雖然在一些國(guó)家被禁，但是其具有“去中心化”的特點(diǎn)，能躲避美國(guó)金融監(jiān)管與制裁，因此，仍得到多國(guó)的認(rèn)可和使用。日本正在研究建立與日元或其他法定貨幣掛鉤的數(shù)字貨幣體系。俄羅斯用加密數(shù)字貨幣進(jìn)行油氣等商品的跨境支付，其擁有價(jià)值約合2140億美元的加密數(shù)字貨幣，占全球加密貨幣持有量的12%。①伊朗正與德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、俄羅斯、瑞士、奧地利、南非等國(guó)就能源支付結(jié)算業(yè)務(wù)中使用數(shù)字貨幣進(jìn)行談判。

由于全球美元外匯儲(chǔ)備下降、對(duì)美元資產(chǎn)及美元跨境支付結(jié)算需求減少，美元投資和以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品交易的規(guī)模相應(yīng)縮小，而這進(jìn)一步加快了全球“去美元化”進(jìn)程。

全球“去美元化”具有深刻的內(nèi)在邏輯

第一，美元成為“無(wú)錨貨幣”。1944年確立的布雷頓森林貨幣體系實(shí)行美元與黃金掛鉤、各國(guó)貨幣與美元掛鉤的雙掛鉤政策，保持1盎司黃金固定兌換35美元，極大地增加了世界各國(guó)對(duì)美元的需求，從而確立了美元霸權(quán)。1971年，美元與黃金脫鉤，成為了“無(wú)錨貨幣”。1976年，美國(guó)與沙特阿拉伯等石油輸出國(guó)簽署了石油以美元計(jì)價(jià)開(kāi)展國(guó)際交易的協(xié)議。美元錨定石油交易，再次受到追捧，美元在全球央行外匯儲(chǔ)備的占比于1977年達(dá)到80.3%的頂峰。石油等大宗商品出口國(guó)在獲得美元貨款后，要么儲(chǔ)存美元或購(gòu)買(mǎi)美債，要么用美元進(jìn)口所需商品，從而鞏固了美元在國(guó)際經(jīng)貿(mào)和金融交易中的主導(dǎo)地位。

近年來(lái)，受美元匯率不穩(wěn)、美國(guó)動(dòng)輒實(shí)施制裁等因素的影響，石油等大宗商品出口國(guó)紛紛采取“去美元化”措施。伊朗、俄羅斯等受美國(guó)嚴(yán)厲制裁的石油出口國(guó)成為“去美元化”的骨干。伊朗從2012年開(kāi)始在國(guó)際石油貿(mào)易中采用本幣結(jié)算、易貨貿(mào)易、石油換黃金等多種結(jié)算方式。俄羅斯與多國(guó)簽署了石油貿(mào)易本幣結(jié)算協(xié)議，停止了在紐約商品交易所的混合原油期貨交易。俄羅斯圣彼得堡國(guó)際商品交易所推出了以盧布計(jì)價(jià)的烏拉爾原油期貨。俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司在圣彼得堡建立了天然氣交易所，主推以盧布計(jì)價(jià)的天然氣交易。沙特阿拉伯實(shí)行多幣種結(jié)算石油貿(mào)易，擴(kuò)大了人民幣結(jié)算份額。中國(guó)作為世界上最大的石油進(jìn)口國(guó)，致力于擴(kuò)大人民幣在石油貿(mào)易支付結(jié)算和計(jì)價(jià)等方面的作用。2018年，上海期貨交易所推出了以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的原油期貨。2022年9月，中國(guó)石油集團(tuán)與俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司達(dá)成協(xié)議，決定以盧布和人民幣50∶50的比例支付俄羅斯對(duì)華出口天然氣的費(fèi)用。

“無(wú)錨美元”的立足之本在于世界各國(guó)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元信用的充分認(rèn)可，但美國(guó)在這兩方面的表現(xiàn)屢屢讓世界失望。

第二，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。世界各國(guó)對(duì)美元的信心源自對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。然而，引發(fā)2008年世界金融危機(jī)的美國(guó)次貸危機(jī)，打破了美國(guó)金融堅(jiān)不可摧的神話(huà)。此后，美國(guó)連啟三輪量化寬松政策（QE）。2008年至2014年，美國(guó)政府通過(guò)量化寬松政策發(fā)行了4.2萬(wàn)億美元。②面對(duì)突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，美國(guó)又推出“零利率”和7000億美元量化寬松政策，推行無(wú)上限購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持股票市場(chǎng)計(jì)劃，超發(fā)2.5萬(wàn)億美元。

根據(jù)美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，2020年美國(guó)服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比重已超80%。但是，美國(guó)服務(wù)業(yè)中的金融業(yè)充斥著繁多的衍生品和巨大泡沫，誘發(fā)了嚴(yán)重的通貨膨脹，增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，加劇了經(jīng)濟(jì)“空心化”。“按照市場(chǎng)匯率計(jì)算，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中的占比從2002年的32%下降至2021年的25%（2014年曾低至22%），同期按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算的占比則從21%降至17%。”③

美國(guó)的負(fù)債規(guī)模不斷擴(kuò)大，其增速高于GDP增速。美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年6月，美國(guó)聯(lián)邦政府的債務(wù)規(guī)模已突破31萬(wàn)億美元，這距離債務(wù)規(guī)模突破30萬(wàn)億美元僅僅過(guò)去了八個(gè)多月，進(jìn)一步逼近31.4萬(wàn)億美元的法定債務(wù)上限。為保證還本付息能力，美國(guó)的GDP增速不能低于7%。由于美債被拋售，通過(guò)發(fā)新債償還舊債的循環(huán)模式難以持續(xù)。美債持有國(guó)普遍擔(dān)心美國(guó)采用超發(fā)貨幣、推動(dòng)通貨膨脹的方式稀釋美債價(jià)值。美國(guó)通過(guò)加息等方式能夠做到美元短期內(nèi)幣值穩(wěn)定乃至升值，但是無(wú)法增加美元的實(shí)際價(jià)值，也難以逆轉(zhuǎn)美元貶值的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，而政府決策受政治斗爭(zhēng)和資本力量的干擾，加之美國(guó)在政治影響力和軍事實(shí)力持續(xù)下降的情況下，使用傳統(tǒng)的政治施壓和軍事威懾手段對(duì)別國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行巧取豪奪日益力不從心，世界各國(guó)普遍不看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景，對(duì)“無(wú)錨貨幣”美元的信心不斷下降。

第三，美元霸權(quán)危害較大。美國(guó)將美元霸權(quán)與世界經(jīng)濟(jì)有機(jī)融合，游離于美元體系之外的國(guó)家只能處于世界經(jīng)濟(jì)邊緣。美國(guó)是世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織的最大股東，擁有對(duì)重大事項(xiàng)的一票否決權(quán)。這兩個(gè)機(jī)構(gòu)以美元為計(jì)價(jià)單位開(kāi)展業(yè)務(wù)。根據(jù)新華社報(bào)道，2022年5月15日，國(guó)際貨幣基金組織執(zhí)董會(huì)一致決定，維持現(xiàn)有特別提款權(quán)（SDR）籃子貨幣構(gòu)成不變，將人民幣權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%，美元權(quán)重由41.73%上調(diào)至43.38%，歐元的權(quán)重由30.93%下調(diào)至29.31%。美國(guó)通過(guò)美元援助、美元貸款、美元投資、美元計(jì)價(jià)貿(mào)易等方式強(qiáng)化別國(guó)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的依賴(lài)，并要求對(duì)方開(kāi)放金融市場(chǎng)或?qū)嵤?ldquo;民主化”政治改革，從而為美國(guó)控制其政治決策和經(jīng)濟(jì)命脈創(chuàng)造條件。很多國(guó)家由于金融完全開(kāi)放且無(wú)力控制高通貨膨脹而淪為“美元化”國(guó)家，即出現(xiàn)美元的貨幣替代和資產(chǎn)替代的國(guó)家，不得不屈從于美國(guó)金融控制，并承受鑄幣稅損失和匯率波動(dòng)成本。美國(guó)的任何一項(xiàng)重要金融決策，都會(huì)影響世界各國(guó)特別是“美元化”國(guó)家。美元霸權(quán)常會(huì)遏制實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美元投資多為非直接投資，其中多表現(xiàn)為金融投機(jī)。美國(guó)利用美元霸權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)危機(jī)的做法，導(dǎo)致很多國(guó)家出現(xiàn)通貨膨脹、供應(yīng)短缺、經(jīng)濟(jì)低迷、民生困難。例如，截至2022年11月，美聯(lián)儲(chǔ)已于年內(nèi)進(jìn)行了6次加息，累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)利率水平上升至2008年1月以來(lái)新高。美國(guó)加息吸引了大量國(guó)際資本進(jìn)入美國(guó)，卻導(dǎo)致很多國(guó)家經(jīng)濟(jì)雪上加霜，甚至可能引起全球性經(jīng)濟(jì)衰退。

美國(guó)不但利用美元霸權(quán)獲取壟斷利益和轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，而且將美元“武器化”。烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)將俄羅斯的多家主要銀行清除出SWIFT系統(tǒng)，凍結(jié)俄羅斯央行境外美元資產(chǎn)，宣布俄羅斯持有的美國(guó)債券無(wú)效，甚至沒(méi)收俄羅斯公民的境外資產(chǎn)。美國(guó)對(duì)歐洲盟友同樣實(shí)施“長(zhǎng)臂管轄”，對(duì)參與“北溪-2號(hào)”天然氣管道的歐洲企業(yè)揮舞制裁大棒。這些做法嚴(yán)重?fù)p害了歐洲利益，增強(qiáng)了歐洲擺脫美國(guó)金融控制、推動(dòng)“去美元化”的意愿。

美元霸權(quán)支撐美國(guó)霸權(quán)，美國(guó)霸權(quán)又為鞏固美元霸權(quán)提供保障。例如，二十世紀(jì)八十年代，日本和德國(guó)的經(jīng)濟(jì)崛起沖擊了美元霸權(quán)。美元在全球儲(chǔ)備貨幣中的占比從1977年的80.3%降到1990年的50.6%，德國(guó)馬克和日元的占比相應(yīng)上升。1985年9月，在美國(guó)的壓力下，日本、聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)與美國(guó)簽署了《廣場(chǎng)協(xié)議》，通過(guò)在國(guó)際外匯市場(chǎng)共同拋售大量美元等方式推動(dòng)美元大幅貶值?！稄V場(chǎng)協(xié)議》使日元在三年內(nèi)對(duì)美元升值了一倍，重創(chuàng)了日本出口貿(mào)易。又如，美國(guó)在蘇聯(lián)解體后通過(guò)對(duì)俄羅斯等獨(dú)聯(lián)體國(guó)家財(cái)富的巧取豪奪，鞏固了美元霸權(quán)。美元在全球儲(chǔ)備貨幣中的占比從1991年的51.3%上升到2001年第二季度的72.7%。美國(guó)對(duì)伊拉克發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)、對(duì)伊朗實(shí)施制裁、對(duì)沙特阿拉伯進(jìn)行控制，實(shí)現(xiàn)了將美元與中東石油貿(mào)易長(zhǎng)期綁定。在美國(guó)霸權(quán)和美元霸權(quán)的重壓下，越來(lái)越多的國(guó)家將“去美元化”作為維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的釜底抽薪之策。

全球“去美元化”催生世界貨幣新秩序

第一，全球“去美元化”呈現(xiàn)“多點(diǎn)發(fā)力”之勢(shì)。在美元霸權(quán)下，全球“去美元化”的動(dòng)機(jī)普遍存在于世界絕大多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)之中。不但歐元、人民幣、日元、英鎊、俄羅斯盧布、土耳其里拉、印度盧比等世界性或區(qū)域性貨幣日趨活躍，而且很多中小國(guó)家本幣的應(yīng)用日益廣泛，全球貨幣體系呈現(xiàn)碎片化趨勢(shì)，美元霸權(quán)不斷被削弱，甚至正在某些地區(qū)被逐步瓦解。為應(yīng)對(duì)美元匯率大幅波動(dòng)帶來(lái)的可能風(fēng)險(xiǎn)，將有越來(lái)越多的國(guó)家實(shí)行浮動(dòng)匯率制。未來(lái)世界主要貨幣可能大多采用盯住一籃子貨幣的浮動(dòng)匯率制，采用盯住單一美元浮動(dòng)匯率制的貨幣將越來(lái)越少，采用盯住人民幣、歐元等浮動(dòng)匯率制的貨幣將越來(lái)越多。中國(guó)、俄羅斯等國(guó)開(kāi)發(fā)出的基于本國(guó)貨幣的跨境支付結(jié)算系統(tǒng)以及技術(shù)上已趨成熟的跨境支付結(jié)算區(qū)塊鏈技術(shù)，可能將很快對(duì)美元跨境支付結(jié)算的壟斷地位構(gòu)成較大沖擊，并有利于更多國(guó)家的本幣繞開(kāi)美元進(jìn)行跨境支付結(jié)算。

除各國(guó)本幣外，數(shù)字貨幣和黃金亦將在世界貨幣“多點(diǎn)發(fā)力”中占有一席之地。數(shù)字貨幣作為新興貨幣，可分為三種類(lèi)型，這三類(lèi)數(shù)字貨幣都將推動(dòng)全球“去美元化”。第一類(lèi)是數(shù)字化法定貨幣，如數(shù)字人民幣。第二類(lèi)是非法定數(shù)字貨幣，例如，比特幣、以太幣等加密數(shù)字貨幣。第三類(lèi)是被認(rèn)定為法定貨幣的數(shù)字貨幣，比如，2021年9月，薩爾瓦多宣布美元和比特幣同為該國(guó)法定貨幣，成為首個(gè)將比特幣列為法定貨幣的國(guó)家。目前，第三類(lèi)情況較為罕見(jiàn)，其將更多地出現(xiàn)在本幣極為脆弱甚至沒(méi)有本幣、但又試圖減少對(duì)美元依賴(lài)和躲避美國(guó)金融管控的國(guó)家。第一類(lèi)情況是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，人民幣數(shù)字化在世界主要貨幣數(shù)字化進(jìn)程中走在前列，已經(jīng)具備跨境支付的初步條件。第二類(lèi)數(shù)字貨幣雖然存在較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，但是由于可繞開(kāi)美國(guó)的金融監(jiān)控，仍得到很多國(guó)家認(rèn)可。與此形成悖論的是，美國(guó)的國(guó)際金融壟斷資本集團(tuán)實(shí)際控制著世界上主要的非法定加密數(shù)字貨幣及其衍生品。在美國(guó)濫用美元霸權(quán)的情況下，數(shù)字貨幣的吸引力將持續(xù)上升。

在全球“去美元化”及世界貨幣“多點(diǎn)發(fā)力”的形勢(shì)下，已不存在被世界普遍公認(rèn)的安全貨幣。黃金雖不是真正意義上的貨幣，但其具有較好的貯藏性和流通性及避險(xiǎn)價(jià)值，因此被各國(guó)作為維護(hù)金融安全的“壓艙石”和美債替代品而爭(zhēng)相增加儲(chǔ)備。黃金儲(chǔ)備越多的國(guó)家越容易保持本幣匯率穩(wěn)定。未來(lái)，世界主要經(jīng)濟(jì)體的黃金儲(chǔ)備可能將普遍增加，可能將有越來(lái)越多的國(guó)家在本國(guó)貯藏黃金。美聯(lián)儲(chǔ)金庫(kù)中的黃金存量已跌至歷史最低點(diǎn)。

第二，全球“去美元化”實(shí)現(xiàn)“由點(diǎn)及面”發(fā)展。“去美元化”最為堅(jiān)決的國(guó)家是受美國(guó)遏制壓力最大的國(guó)家。這些國(guó)家如果地理相鄰，很可能會(huì)逐漸連接成“去美元化區(qū)”，并最終解構(gòu)之前較為完整統(tǒng)一的世界美元體系。美國(guó)與中國(guó)、俄羅斯等國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，是亞洲形成“去美元化區(qū)”的主要?jiǎng)右?。俄羅斯的經(jīng)濟(jì)重心雖在歐洲，但其四分之三的領(lǐng)土在亞洲。烏克蘭危機(jī)后，俄羅斯與以美國(guó)為首的一些西方國(guó)家的金融鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈斷裂，不得不轉(zhuǎn)向亞洲。亞洲在中國(guó)、俄羅斯、印度等新興市場(chǎng)國(guó)家?guī)?dòng)下，將出現(xiàn)新一輪產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈重組，顯現(xiàn)出更大的發(fā)展活力，并締造出多元貨幣區(qū)。因?yàn)槊涝獙?duì)亞洲貨幣長(zhǎng)期處于壟斷地位，所以多元貨幣區(qū)實(shí)際上就是“去美元化區(qū)”。“去美元化”的結(jié)果不是美元被完全棄用，而是美元失去壟斷地位，成為區(qū)域內(nèi)主要貨幣之一。

亞洲率先形成的多元貨幣區(qū)或稱(chēng)為“去美元化區(qū)”可能將是上海合作組織覆蓋地區(qū)。上海合作組織成員國(guó)經(jīng)濟(jì)總量占全球經(jīng)濟(jì)總量的三分之一，在其所覆蓋的歐亞陸權(quán)地區(qū)，美國(guó)力量相較于中國(guó)、俄羅斯、伊朗等國(guó)的合力并不占優(yōu)勢(shì)。以美軍撤出阿富汗為標(biāo)志，美國(guó)在歐亞大陸腹地乃至中東地區(qū)實(shí)行戰(zhàn)略收縮已是大勢(shì)所趨。在俄羅斯、伊朗、中國(guó)等國(guó)推動(dòng)下，上海合作組織將完善或新建有利于“去美元化”的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)以及貨幣和匯率政策協(xié)調(diào)機(jī)制，出臺(tái)更多有利于本幣跨境支付結(jié)算和投融資合作的舉措。上海合作組織成員國(guó)將在經(jīng)貿(mào)和投融資等合作中“去美元化”，人民幣、盧布和歐元的國(guó)際地位將明顯上升。2022年7月，伊朗提議上海合作組織建立統(tǒng)一新貨幣。無(wú)論上海合作組織覆蓋地區(qū)未來(lái)是否將出現(xiàn)類(lèi)似于歐元的統(tǒng)一貨幣，其以多元貨幣為基礎(chǔ)形成“去美元化區(qū)”的趨勢(shì)將迅速加強(qiáng)。

亞洲第二個(gè)多元貨幣區(qū)或“去美元化區(qū)”可能將是區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）地區(qū)。美國(guó)在RCEP地區(qū)的力量相對(duì)較強(qiáng)，出臺(tái)了旨在遏制中國(guó)和實(shí)現(xiàn)印太地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈“去中國(guó)化”的“印太戰(zhàn)略”和“印太經(jīng)濟(jì)框架”。但是，美國(guó)無(wú)法斬?cái)嘀袊?guó)與RCEP地區(qū)國(guó)家極為密切的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，其中有的國(guó)家甚至已出現(xiàn)了一定程度的人民幣貨幣替代。RCEP地區(qū)國(guó)家在與中國(guó)進(jìn)行經(jīng)貿(mào)合作時(shí)，為躲避美國(guó)的監(jiān)管和施壓，必然減少使用美元，而更多地采用本幣交易或易貨貿(mào)易等方式。美國(guó)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)制裁與打壓措施越嚴(yán)厲，RCEP地區(qū)“去美元化”的進(jìn)程就會(huì)越快。

第三，全球“去美元化”催生世界貨幣新秩序。歐元是僅次于美元的國(guó)際貨幣，但由于歐盟追隨美國(guó)制裁俄羅斯并遭遇俄羅斯反制裁措施，其不得不承受能源等國(guó)際大宗商品供應(yīng)困難、價(jià)格高企的嚴(yán)重打擊，其經(jīng)濟(jì)下滑壓力不斷增大，導(dǎo)致歐元的地位不斷下降。對(duì)此，歐盟將加強(qiáng)內(nèi)部歐元金融服務(wù)中心建設(shè)。歐盟經(jīng)濟(jì)體量巨大，歐元仍有足夠能力保持主要世界貨幣的地位。英國(guó)已經(jīng)脫歐，英鎊將更加獨(dú)立并保持主要世界貨幣的地位，但目前英國(guó)難以依靠自身經(jīng)濟(jì)體量使英鎊的地位超越歐元。

日本作為世界第三大經(jīng)濟(jì)體，外貿(mào)規(guī)模較大、金融系統(tǒng)發(fā)達(dá)。日元擁有高主權(quán)信用評(píng)級(jí)，其國(guó)際地位僅次于美元和歐元。然而，日本屈從于美國(guó)“印太戰(zhàn)略”，與中國(guó)、俄羅斯產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行切割，導(dǎo)致其在資源供應(yīng)和銷(xiāo)售市場(chǎng)等方面損失較大，加之日本堅(jiān)持實(shí)施量化寬松政策，日元的避險(xiǎn)貨幣形象受損，其國(guó)際地位下降。

歐盟、日本的經(jīng)濟(jì)政策都在較大程度上受制于美國(guó)、屈從于美元霸權(quán)需要，其對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差的相當(dāng)部分用于購(gòu)買(mǎi)美債，本幣被美元深度捆綁，對(duì)美元霸權(quán)的沖擊被美國(guó)控制在一定范圍之內(nèi)。中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，擁有世界上最大規(guī)模的實(shí)體經(jīng)濟(jì)、超大規(guī)模的市場(chǎng)以及最多的外匯儲(chǔ)備和第二多的美債，是諸多國(guó)家的第一貿(mào)易伙伴。中國(guó)是世界上最大的黃金生產(chǎn)國(guó)和進(jìn)口國(guó)，國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備為6264萬(wàn)盎司。由于以上因素加之中國(guó)政府具有較強(qiáng)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力，能夠使人民幣長(zhǎng)期保持匯率穩(wěn)定并加快國(guó)際化步伐，從而有效應(yīng)對(duì)美元霸權(quán)。很多國(guó)家將增加人民幣的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備和跨境支付結(jié)算規(guī)模作為“去美元化”的重要手段，人民幣貸款、人民幣債券等金融產(chǎn)品將受到越來(lái)越多國(guó)家的歡迎，以人民幣計(jì)價(jià)的油氣等大宗商品的規(guī)模將越來(lái)越大。目前，人民幣在國(guó)際交易和外匯儲(chǔ)備中的份額不足3%，遠(yuǎn)低于美元和歐元，與中國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位嚴(yán)重不符。中國(guó)境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣國(guó)際化的需求較大。美國(guó)無(wú)法通過(guò)簽訂類(lèi)似《廣場(chǎng)協(xié)議》的文件約束中國(guó)，只能不斷地給中國(guó)的發(fā)展設(shè)置障礙。如果中國(guó)能夠妥善應(yīng)對(duì)，并以穩(wěn)妥方式進(jìn)一步開(kāi)放金融市場(chǎng)，人民幣國(guó)際化步伐的加快將是題中應(yīng)有之義。

俄羅斯是“去美元化”最徹底的世界主要經(jīng)濟(jì)體，作為世界主要能源和礦產(chǎn)資源出口國(guó)和第二大黃金生產(chǎn)國(guó)，俄羅斯有能力加強(qiáng)盧布在國(guó)際貨幣體系中的地位。俄羅斯2021年GDP為1.65萬(wàn)億美元，世界排名第11位，盧布難以在全球?qū)崿F(xiàn)國(guó)際化，而是作為歐亞地區(qū)流通的區(qū)域性貨幣。為推進(jìn)全球“去美元化”和彌補(bǔ)盧布經(jīng)濟(jì)影響力的短板，俄羅斯必然助力人民幣國(guó)際化。例如，俄羅斯同意印度以人民幣支付進(jìn)口俄羅斯15.7萬(wàn)噸煤炭的費(fèi)用。

總的來(lái)看，美國(guó)仍具有長(zhǎng)期主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)的能力，美國(guó)作為世界頭號(hào)金融大國(guó)的地位將長(zhǎng)期保持，全球半數(shù)以上的銀行貸款和四成的有價(jià)證券以美元發(fā)放。從全球外匯儲(chǔ)備、大宗商品計(jì)價(jià)、全球資金流動(dòng)性等指標(biāo)看，美元的主導(dǎo)地位短期內(nèi)不會(huì)被其他貨幣取代。長(zhǎng)期來(lái)看，美元雖能借助美國(guó)的金融霸權(quán)手段時(shí)而實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，但其失去霸權(quán)地位乃大勢(shì)所趨，世界貨幣體系將進(jìn)入“多極化”時(shí)代，人民幣、歐元、日元都有望成為重要一極。

（作者為中國(guó)社會(huì)科學(xué)院“一帶一路”研究中心秘書(shū)長(zhǎng)、研究員，中國(guó)俄羅斯東歐中亞學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)）

【注釋】

①李曦子：《“美元的主導(dǎo)地位可能會(huì)在20年內(nèi)終結(jié)”》，《國(guó)際金融報(bào)》，2022年4月7日。

②《巴西學(xué)者：美國(guó)的“超級(jí)特權(quán)”，全世界為它買(mǎi)單》，《中國(guó)日?qǐng)?bào)》，2022年8月11日。

③周密：《濫用金融霸權(quán)降低全球美元需求》，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》，2022年5月20日。

責(zé)編/謝帥 美編/宋揚(yáng)

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