近日，中證中小投資者服務中心首單特別代表人訴訟開始執(zhí)行，52037名投資者將以現(xiàn)金、債轉股、信托收益權等方式獲償約24.59億元。從4月26日特別代表人訴訟成功轉換，到如今成功結案并償付，8個月就案結事了，釋放了監(jiān)管層堅決維護投資者合法權益的信號。

沒有投資者對市場的信任和信心，就不會有資本市場的健康發(fā)展和興旺發(fā)達。作為我國首單特別代表人訴訟案件，康美藥業(yè)證券糾紛案的受害投資者成功獲得賠償，無疑對于資本市場發(fā)展具有多重積極意義。

此次康美藥業(yè)案的判決和執(zhí)行，宣告了虛假陳述、欺詐發(fā)行違法成本偏低的時代一去不復返?？陀^地看，過去我國資本市場違法犯罪成本偏低，起不到震懾作用。但隨著我國資本市場法治建設提速，針對違法成本過低的問題，新證券法和刑法修正案（十一）已進行了相應修訂，提高了違法行為的處罰力度。特別是證券糾紛特別代表人訴訟制度的推出，與行政、刑事責任機制形成立體化的制度合力，大幅提高了違法成本，將有效遏制和減少資本市場違法犯罪行為的發(fā)生。

當投資者合法權益受到不法侵害時，能得到便捷有效的監(jiān)管保護和司法救濟，彰顯了資本市場監(jiān)管的人民性。證券民事訴訟普遍具有舉證難、時間長、成本高等特點，多數(shù)中小投資者本身又存在維權經(jīng)驗不足、信息獲取不及時、“怕麻煩”等問題，因此過去“起訴難、維權貴”成了投資者普遍面臨的困境。

而證券糾紛特別代表人訴訟制采取投資者“默示加入、明示退出”的模式，擴大了投資者保護的范圍，同時由專業(yè)能力較強的投資者保護機構作為代表人，大幅降低了維權成本，有利于投資者公平、高效地獲得賠償。可以說，這項制度彌補了我國證券民事賠償救濟乏力的基礎制度短板，為投資者進一步撐起保護傘。

一系列事件也將進一步壓實上市公司和中介機構的責任。此案判決中，除了上市公司需要賠償投資者巨額損失外，財務造假的實際實施者，即上市公司的實控人及部分高管、會計師事務所及直接責任人員均需承擔全部連帶賠償責任。這給資本市場中一些只顧“簽字拿錢”的中介機構以及某些不負責任的獨立董事敲響了警鐘。資本市場中介機構及其從業(yè)人員應時刻謹記應站在投資者一邊，充分發(fā)揮“看門人”作用，恪盡職守、勤勉盡責，切實規(guī)范上市公司行為，真正擔起保護中小投資者的責任。