原標(biāo)題：銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型正酣——理財(cái)子公司漸成市場主力軍

今年是資管新規(guī)過渡期的收官之年，眾多投資者都密切關(guān)注銀行理財(cái)產(chǎn)品的整體情況。近日，在國新辦舉行的2021年上半年銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行發(fā)展情況新聞發(fā)布會上，銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)存量整改進(jìn)展情況符合預(yù)期，2021年一季度末已經(jīng)整改過半，2021年底前絕大部分銀行將完成整改。

理財(cái)存量業(yè)務(wù)加速整改

2018年4月27日，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布實(shí)施《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“資管新規(guī)”），拉開了資管行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的序幕。

“實(shí)施資管新規(guī)是打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的一項(xiàng)具有戰(zhàn)略意義的工作。對維護(hù)與支持經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定大局具有非常重要的意義。”在上述國新辦新聞發(fā)布會上，銀保監(jiān)會政策研究局一級巡視員葉燕斐表示，2020年7月，國務(wù)院批準(zhǔn)同意資管新規(guī)過渡期調(diào)整政策后，銀保監(jiān)會按照“實(shí)事求是、一行一策、穩(wěn)妥有序、獎懲分明”的原則，扎實(shí)推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)存量整改。按照監(jiān)管要求，各家銀行在總行層面都建立了統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制，制定了整改計(jì)劃，鎖定了整改底數(shù)，建立了自己的臺賬，明確了處置方案。

對于個別銀行存續(xù)的少量難處置的資產(chǎn)，葉燕斐表示，將按照相關(guān)規(guī)定納入個案專項(xiàng)處置。同時，銀保監(jiān)會將持續(xù)督促相關(guān)銀行綜合施策、積極整改，盡快全部清零，從根本上轉(zhuǎn)變理財(cái)產(chǎn)品市場格局和觀念氛圍。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月末，同業(yè)理財(cái)較峰值縮減96%，保本理財(cái)較峰值縮減97%，不合規(guī)短期產(chǎn)品縮減98%，嵌套投資規(guī)?？s減24%。

“理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品都是凈值化產(chǎn)品，而老產(chǎn)品在逐步到期。但老產(chǎn)品的壓降取決于老產(chǎn)品的性質(zhì)，因?yàn)橛械睦袭a(chǎn)品的周期是比較長的。”國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，銀行壓降老產(chǎn)品的手段主要有三種，一是自然到期；二是回表，但會帶來銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上升，增加對資本的消耗；三是選擇將資產(chǎn)出售，這主要適合部分債券類投資。

具體到銀行類型上，不同銀行的轉(zhuǎn)型速度有差異。“根據(jù)調(diào)研情況來看，城商行轉(zhuǎn)型速度較其他類型銀行更快。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員楊超表示，這主要是因?yàn)槌巧绦性诶碡?cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模上體量較小，存在“船小好調(diào)頭”的優(yōu)勢，易于轉(zhuǎn)型推進(jìn)。國有行由于存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模龐大，處置起來更為復(fù)雜，而農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)則是因?yàn)樵谕堆小⑷瞬藕拖到y(tǒng)上存在明顯短板，整體推進(jìn)速度較慢。