摘要  隨著我國(guó)綜合實(shí)力的提升和黨的十八屆三中全會(huì)全面深化改革的推進(jìn)，人民幣有望在2030年前成為亞洲區(qū)域主導(dǎo)貨幣、世界第三大儲(chǔ)存貨幣。中國(guó)需針對(duì)特定的多元化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)采取不同的推進(jìn)方式。在人民幣不可完全兌換、貿(mào)易順差形勢(shì)持續(xù)的背景下，應(yīng)穩(wěn)步擴(kuò)大人民幣的貿(mào)易結(jié)算功能、爭(zhēng)取大宗商品的計(jì)價(jià)權(quán)；在資本項(xiàng)目有限開(kāi)放的條件下，要深化人民幣離岸中心的發(fā)展、擴(kuò)大人民幣互換范圍、加強(qiáng)區(qū)域貨幣金融合作，以穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

關(guān)鍵詞  人民幣定價(jià)  國(guó)際化  跨境清算  區(qū)域貨幣金融合作

黨的十八屆三中全會(huì)作出了全面深化改革的部署，而深化金融體制改革是未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的重要一環(huán)，其對(duì)促進(jìn)人民幣走出去，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的目標(biāo)具有積極的推動(dòng)作用?！吨泄仓醒腙P(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》明確提出，要推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動(dòng)管理體系，加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。隨著我國(guó)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)地位的提升，未來(lái)的貨幣國(guó)際化必將成為我國(guó)參與國(guó)際事務(wù)的重要一環(huán)，是我國(guó)發(fā)揮大國(guó)影響力、承擔(dān)國(guó)際責(zé)任的重要表現(xiàn)。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，一國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起必然伴隨著本幣的國(guó)際化和國(guó)際金融中心地位的確立。在英國(guó)和美國(guó)相繼成為世界大國(guó)之際，英鎊和美元也分別成為國(guó)際主要貨幣，倫敦和紐約也發(fā)展成為了主要的國(guó)際金融中心。

2009年7月，中國(guó)出臺(tái)了《人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算實(shí)施細(xì)則》，開(kāi)始推進(jìn)人民幣的跨境使用。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，我國(guó)已經(jīng)成長(zhǎng)為全球最重要的經(jīng)濟(jì)體之一，未來(lái)人民幣有望成為主要的國(guó)際貨幣，我國(guó)的國(guó)際金融中心也必將在世界舞臺(tái)上發(fā)揮更加重要的作用。

人民幣國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程與前景

人民幣自國(guó)際化以來(lái)，成績(jī)顯著。2013年前三季度跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生3.16萬(wàn)億元，已超過(guò)2012年全年規(guī)模。直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生3325億元，也接近了2011年全年水平。同時(shí)，離岸人民幣市場(chǎng)也在不斷壯大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，海外人民幣存量已突破萬(wàn)億元大關(guān)。其中，香港人民幣存款余額超過(guò)7000億元，在當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)存款余額中的比重超過(guò)8%。臺(tái)灣、新加坡、倫敦等人民幣離岸中心的業(yè)務(wù)也取得快速發(fā)展。目前，臺(tái)灣地區(qū)的人民幣存款近1000億元，比去年增加了一倍多。

隨著跨境人民幣業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，人民幣的國(guó)際地位顯著上升。根據(jù) SWIFT 數(shù)據(jù)，2013年8月人民幣外匯交易占全球外匯交易的1.49%，為世界第八大交易貨幣；人民幣作為世界支付貨幣，在全球中的份額為0.84%，為世界第12大支付貨幣。盡管占比仍然有限，但卻充分證明了人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可度和接受度正在不斷提升。

鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)運(yùn)行良好，國(guó)際地位不斷提升，可以預(yù)見(jiàn)：在遵循人民幣國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)可控、逐步推進(jìn)的原則下，到2025年～2030年前后，人民幣將成為亞洲區(qū)域的主導(dǎo)貨幣，并在全世界范圍內(nèi)成為繼美元、歐元之后的第三大儲(chǔ)備貨幣（見(jiàn)圖1）。

中國(guó)特色的人民幣國(guó)際化路徑

盡管人民幣國(guó)際化已取得顯著成果，但與其成為具有結(jié)算、投資交易以及儲(chǔ)備功能的國(guó)際貨幣的目標(biāo)還相距甚遠(yuǎn)。人民幣國(guó)際化還面臨著重大障礙，就目前而言，人民幣資本項(xiàng)目下不可兌換且保持一定順差，而如何在這些約束條件下，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化是當(dāng)前面臨的重大課題。其中，開(kāi)拓具有中國(guó)特色的人民幣國(guó)際化路徑將具有重要意義。

中國(guó)特定的多元化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定了對(duì)不同的市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)采取不同的推進(jìn)方式。在亞洲地區(qū)可以采取“貿(mào)易＋離岸金融市場(chǎng)”的模式來(lái)推進(jìn)人民幣區(qū)域化。在短期內(nèi)，我國(guó)要繼續(xù)擴(kuò)大與周邊國(guó)家乃至亞洲國(guó)家或地區(qū)的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算，來(lái)逐步實(shí)現(xiàn)人民幣的區(qū)域化。針對(duì)歐美市場(chǎng)則可以采取金融市場(chǎng)的輸出方式，在非洲地區(qū)則可以采取資本、投資輸出方式。根據(jù)

實(shí)際情況，采取不同的結(jié)構(gòu)方式來(lái)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)并形成一個(gè)有機(jī)的整體，將更有利于人民幣國(guó)際化的推進(jìn)。

人民幣國(guó)際化需要堅(jiān)持的五個(gè)陣地

在目前人民幣仍然不可完全兌換、貿(mào)易順差形勢(shì)依舊持續(xù)的背景下，為順利推進(jìn)人民幣的國(guó)際化，應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大人民幣的貿(mào)易結(jié)算功能、優(yōu)先發(fā)展亞洲市場(chǎng)并爭(zhēng)取在大宗商品上的計(jì)價(jià)權(quán)。在資本項(xiàng)目有限開(kāi)放的條件下，要實(shí)施繼續(xù)深化人民幣離岸中心的發(fā)展、擴(kuò)大人民幣互換范圍以及加強(qiáng)區(qū)域金融合作等措施。

積極推動(dòng)人民幣離岸金融中心的建設(shè)。人民幣離岸中心建設(shè)是擴(kuò)大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模的基礎(chǔ)，也是在資本項(xiàng)目不可全面兌換背景下形成海外人民幣市場(chǎng)的最佳突破口。人民幣國(guó)際化的本質(zhì)是其在海外認(rèn)知和接受程度的不斷提高，但要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，就必須為人民幣開(kāi)辟投資渠道，提高海外市場(chǎng)持有人民幣的意愿。但是考慮到我國(guó)目前的實(shí)際情況，資本管制在短期內(nèi)不能取消，人民幣回流被限制，阻礙了人民幣國(guó)際化的推進(jìn)。在人民幣資本項(xiàng)下不可兌換的前提下，人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換以及由此產(chǎn)生的大量產(chǎn)出，必然會(huì)導(dǎo)致沖突。面對(duì)這一問(wèn)題，利用離岸金融市場(chǎng)就具有了特殊的意義。

目前，我國(guó)離岸中心的發(fā)展可謂成果顯著。數(shù)據(jù)顯示，2013年香港日均外匯交易量為2746億美元，比2010年增長(zhǎng)15.6%；其中美元兌人民幣交易量暴增3.6 倍，交易比重從4.5%躍升到17.7%。香港涉及離岸人民幣（CNH）的外匯交易約占所有人民幣交易的63%，香港將穩(wěn)健發(fā)展成離岸人民幣中心。

在離岸中心布局方面，不僅要發(fā)展好香港人民幣離岸中心，還要回應(yīng)倫敦、新加坡等國(guó)際金融中心的積極性，針對(duì)各中心的優(yōu)勢(shì)推出相應(yīng)的人民幣產(chǎn)品，逐步將離岸市場(chǎng)布局到這些地區(qū)，建立以香港為總中心，其他金融中心為區(qū)域中心的人民幣離岸市場(chǎng)體系，給人民幣以國(guó)際化助力。在人民幣可自由兌換之后，隨著人民幣國(guó)際化的不斷完善，則可完全按照市場(chǎng)需求配置海外人民幣金融資產(chǎn)，鼓勵(lì)各個(gè)中心競(jìng)爭(zhēng)合作。與此同時(shí)，要注意海內(nèi)外市場(chǎng)的聯(lián)系，借鑒美國(guó)國(guó)際銀行業(yè)設(shè)施建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，加快上海金融中心建設(shè)，確保海內(nèi)外市場(chǎng)的有效連接。

在交易產(chǎn)品方面，要繼續(xù)擴(kuò)大香港人民幣的“資產(chǎn)池”，以人民幣債券為突破口，培育開(kāi)放式、區(qū)域性債券市場(chǎng)，拓展香港人民幣離岸市場(chǎng)的深度，擴(kuò)大離岸人民幣資產(chǎn)類種類，使香港成為真正的人民幣離岸金融中心。

2013年9月5日，國(guó)際清算銀行（BIS）發(fā)布的三年一度的全球外匯交易調(diào)查數(shù)據(jù)的初步結(jié)果顯示，人民幣外匯交易量占全球比重大幅提高，再次確認(rèn)了人民幣國(guó)際化取得的巨大進(jìn)展。隨著更多開(kāi)放措施的出臺(tái)，特別是上海自由貿(mào)易區(qū)的建立，以亞太和歐洲地區(qū)為核心的離岸市場(chǎng)將遙相呼應(yīng)，成為人民幣國(guó)際化深化發(fā)展的助推器。

進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣互換范圍。貨幣互換是人民幣未實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)下自由兌換條件下推進(jìn)國(guó)際化的重要方式。如何擴(kuò)大人民幣在貿(mào)易領(lǐng)域的使用，進(jìn)而促進(jìn)人民幣在金融市場(chǎng)的借貸和投資，由貿(mào)易和金融的相互促進(jìn)推動(dòng)人民幣成為儲(chǔ)備貨幣，是現(xiàn)階段需要重點(diǎn)解決的問(wèn)題。目前，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易60％以上在亞洲區(qū)域內(nèi)進(jìn)行，其中52％左右在港澳臺(tái)地區(qū)進(jìn)行，而且這些經(jīng)濟(jì)體對(duì)我國(guó)存在較大的貿(mào)易順差，因此大力推動(dòng)了人民幣與周邊國(guó)家和地區(qū)的貨幣互換。發(fā)揮我國(guó)與港澳臺(tái)地區(qū)的經(jīng)貿(mào)優(yōu)勢(shì)，對(duì)于推進(jìn)人民幣國(guó)際化具有非常重要的意義?；谝陨峡紤]，我國(guó)中央銀行曾與多國(guó)達(dá)成了貨幣互換合作關(guān)系，僅在2013年期間就先后與新加坡、巴西、英國(guó)、匈牙利、阿爾巴尼亞、冰島、印度尼西亞等國(guó)家和地區(qū)的中央銀行及貨幣當(dāng)局簽署了貨幣互換協(xié)議，總額達(dá)11555億元人民幣。

中國(guó)在優(yōu)先擴(kuò)大與周邊國(guó)家和地區(qū)之間的人民幣互換規(guī)模的同時(shí)，也要逐步擴(kuò)大與發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的互換規(guī)模。還可以進(jìn)一步探討與美國(guó)簽訂“中美雙方貨幣互換協(xié)議”的可能性。截至2013年9月，美國(guó)從中國(guó)的進(jìn)口總額為2808億美元，占美國(guó)對(duì)外進(jìn)口額的15.4%。如果中美能夠簽署貨幣互換協(xié)議，即使一半采用人民幣結(jié)算，互換規(guī)模也將達(dá)到1404億美元。這不僅能夠降低金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在貿(mào)易融資領(lǐng)域?qū)γ涝男枨?，而且能夠起到維護(hù)美元匯率穩(wěn)定、確保我國(guó)外匯資產(chǎn)安全及適度減少我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的作用。

至于功能方面，我國(guó)應(yīng)促進(jìn)人民幣在國(guó)際貿(mào)易和投資中的使用逐漸實(shí)現(xiàn)從目前的緊急救援模式向日常交易模式的轉(zhuǎn)換。未來(lái)還可考慮在IMF（國(guó)際貨幣基金組織的簡(jiǎn)稱）框架內(nèi)討論人民幣和SDR（Special Drawing Rights）“特別提款權(quán)”互換的可能性，以此增強(qiáng)人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的功能，使人民幣可在IMF框架下發(fā)揮與其他完全可自由兌換貨幣相近的功能。

加強(qiáng)區(qū)域貨幣金融合作。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，貨幣合作在貨幣國(guó)際化中的作用巨大。人民幣在東亞地區(qū)具有進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算和金融投資的基礎(chǔ)，但是要想推動(dòng)人民幣成為區(qū)域內(nèi)真正的“錨貨幣”，擺脫美元本位，還需要推進(jìn)區(qū)域貨幣金融合作。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2013年1月至8月對(duì)東南亞地區(qū)進(jìn)、出口額已明顯高于日本。同時(shí)，我國(guó)與東南亞地區(qū)的貿(mào)易也呈現(xiàn)順差（見(jiàn)圖2）。因此，根據(jù)我國(guó)與東南亞地區(qū)的貿(mào)易順差狀況以及中國(guó)目前資本市場(chǎng)開(kāi)放度，對(duì)于不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)采取不同的資本輸出方式以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

從目前來(lái)看，人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)金融合作中的作用至關(guān)重要，它不僅體現(xiàn)在雙邊、多邊貨幣互換中，也體現(xiàn)在儲(chǔ)備庫(kù)的認(rèn)購(gòu)中，更體現(xiàn)在亞洲債券基金和實(shí)現(xiàn)亞洲債券市場(chǎng)的倡議中。為進(jìn)一步加強(qiáng)合作：首先，我國(guó)應(yīng)積極推動(dòng)《清邁協(xié)議》向制度化方向發(fā)展，完善區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)控和政策對(duì)話機(jī)制，引入本國(guó)貨幣建立地區(qū)性貨幣基金，這將有助于人民幣成為區(qū)域內(nèi)主要的干預(yù)貨幣和儲(chǔ)備貨幣；其次，要加快彌補(bǔ)區(qū)域金融市場(chǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的短板，加快開(kāi)發(fā)區(qū)域資本市場(chǎng)，增強(qiáng)本幣在區(qū)域債券市場(chǎng)的作用，設(shè)計(jì)共同發(fā)行區(qū)域債券計(jì)劃、公司債券發(fā)行計(jì)劃，建立區(qū)域信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等；第三，配合貿(mào)易結(jié)算和香港離岸金融中心的建設(shè)，未來(lái)人民幣就可能成為區(qū)域內(nèi)重要的金融投資交易貨幣。

推動(dòng)大宗商品以人民幣定價(jià)。就目前石油格局來(lái)看，兩大主要因素決定了“石油人民幣”可望在未來(lái)取得發(fā)展。首先，隨著全球能源格局的改變，中國(guó)以630萬(wàn)桶成為全球第一大石油凈進(jìn)口國(guó)，美國(guó)以624萬(wàn)桶位居第二。其次，由于美元貨幣地位的特殊性，全球持有美元資產(chǎn)的國(guó)家和地區(qū)都會(huì)受到美國(guó)的影響，美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題以及一些政治事件都易造成全球金融市場(chǎng)波動(dòng)。國(guó)際貨幣體系改革應(yīng)向多元化方向發(fā)展，從而有利于維護(hù)國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定性。因此，人民幣一定要在這場(chǎng)改革中成為負(fù)責(zé)任的貨幣，讓世界放心使用，這也是人民幣國(guó)際化的必要條件。

除了力爭(zhēng)石油定價(jià)話語(yǔ)權(quán)之外，也可在以下的兩方面尋求突破：一是我國(guó)每年鐵礦石的進(jìn)口量超過(guò)世界總進(jìn)口量的一半，是鐵礦石的最大進(jìn)口國(guó)；二是每年稀土的出口量占世界總供應(yīng)量的90%，是全世界最大的稀土出口國(guó)。目前，這兩種商品的定價(jià)權(quán)尚未被美元壟斷，因而可以藉此突破，探索人民幣對(duì)鐵礦石和稀土的定價(jià)權(quán)，推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。

重視并拓建跨境清算渠道。人民幣跨境清算安排，不僅是人民幣國(guó)際化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要支柱，也是提升我國(guó)金融實(shí)力和保障金融安全的基礎(chǔ)。在人民幣清算行布局中，需要從國(guó)家利益和全局出發(fā)，進(jìn)行前瞻性布局、統(tǒng)籌謀劃。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，相關(guān)國(guó)家均重視戰(zhàn)略性扶持一家銀行發(fā)揮跨境清算主渠道作用。美元和歐元的跨境清算呈現(xiàn)出三個(gè)重要特征：一是美元和歐元都有一家商業(yè)銀行是主要的清算渠道；二是在美元和歐元的清算系統(tǒng)中，主要國(guó)家也只有一家商業(yè)銀行在發(fā)揮主要作用；三是政府重視戰(zhàn)略性扶持一家商業(yè)銀行在跨境清算中發(fā)揮主渠道作用。例如，摩根大通作為美國(guó)本土銀行獲得政府戰(zhàn)略上的支持，在做大國(guó)際業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，成為CHIPS市場(chǎng)份額最大的銀行，這不僅有利于監(jiān)測(cè)跨境資金流動(dòng)，而且對(duì)美國(guó)國(guó)家利益和金融安全產(chǎn)生重要影響。而在歐元跨境清算體系建設(shè)中，通過(guò)央行建立的大銀行定期會(huì)商機(jī)制，德意志銀行發(fā)揮了較大影響。

因此，指定一家銀行作為人民幣清算行對(duì)維護(hù)我國(guó)金融安全和提升整體金融實(shí)力意義重大：其一，有利于維護(hù)國(guó)家利益和金融安全。隨著人民幣跨境資金規(guī)模不斷擴(kuò)大，管理和監(jiān)測(cè)的難度也會(huì)不斷增大，從而對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融安全有較大影響。指定一家銀行承擔(dān)人民幣清算職責(zé)，借助其支付清算系統(tǒng)，能夠更加便捷地歸集跨境資金信息，監(jiān)測(cè)熱錢和非法資金的流動(dòng)，提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行預(yù)警，更加有效地防范短期跨境資金大進(jìn)大出的沖擊，維護(hù)金融安全。

其二，有利于集中力量培育一家具有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的清算行。當(dāng)前，中資銀行在美元跨境清算中普遍占比較低，即使是具有國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的中行，市場(chǎng)份額也僅為2.04%，在全部52家成員銀行中排在第10位，建行、工行和交行的市場(chǎng)份額分別只有0.34%、0.25%和0.14%，排在第20、27和33位。這在某種程度上反映了中資銀行在美元跨境清算中并未形成合力，導(dǎo)致總體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較低。因此，在人民幣國(guó)際化的初始階段，扶持一家中資銀行作為人民幣清算行，有利于培育中資銀行差異化和專業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)中資銀行面對(duì)外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，提升我國(guó)金融業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

其三，有利于鞏固和加強(qiáng)香港的國(guó)際金融中心地位。近期，新加坡、倫敦、盧森堡等越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)表達(dá)了建設(shè)人民幣離岸中心的意愿。例如，在本次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話之后，倫敦離岸人民幣業(yè)務(wù)市場(chǎng)將可能迎來(lái)新一輪全方位的擴(kuò)張，并引發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的新變化。這些海外人民幣離岸中心的崛起，導(dǎo)致不同離岸市場(chǎng)之間競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，離岸人民幣利率、匯率定價(jià)差異進(jìn)一步加大，這樣的市場(chǎng)分割不利于離岸人民幣市場(chǎng)的有序發(fā)展，也將對(duì)香港國(guó)際金融中心地位構(gòu)成沖擊。在人民幣清算行建設(shè)中，如果在指定海外清算行方面能夠與香港保持步調(diào)一致，不僅能夠鞏固香港作為核心人民幣離岸中心的地位，而且將會(huì)推進(jìn)香港國(guó)際金融中心建設(shè)，實(shí)現(xiàn)香港經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期繁榮穩(wěn)定。

（對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院余重對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

Strategic Comments on RMB Internationalization Pathway

Zong Liang  Li Jianjun

Abstract: With the improvement in China's comprehensive strength and the deepening of reform due to the Third Plenary Session of the Party's Eighteenth Congress, RMB is expected to become the dominant currency in Asia and the third largest reserve currency in the world by 2030. China needs to use different ways to internationalize RMB while considering the specific diversified market structure. With the background that RMB is not fully convertible and the trade surplus continues, we should steadily increase the use of RMB in trade settlement and major commodity pricing; given the limited liberalization of the capital accounts, we should deepen the development of offshore RMB center, expand the scope of RMB swap, strengthen regional monetary and financial cooperation, in order to steadily promote internationalization of the RMB.

Keywords: RMB pricing, internationalization, cross-border settlement, regional monetary and financial cooperation

【作者簡(jiǎn)介】

宗良，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)、研究員。

研究方向：銀行戰(zhàn)略規(guī)劃、資本市場(chǎng)運(yùn)作、經(jīng)濟(jì)金融研究。

主要著作：《人民幣國(guó)際化理論與前景》、《危機(jī)后的全球金融變革》、《跨國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理》等。

李建軍，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員。